하나은행 하나금융연구소

채권시장 미국 주택시장의 불안이 증폭되면서 금리 급락세 시현. 미국을 제외한 글로벌 경기 호황세가 지속되는 가운데 국내 경기 역시 뚜렷한 확장 국면. 주택시장 불안에 따른 미국 경기 둔화는 불가피한 가운데, 안전자산 선호 심리가 글로벌 차원으로 확산됨에 따라 한국은행의 추가적인 긴축 움직임은 단기간 내에 이루어지기는 어려울 듯. 8월 중 금리는 하락세 이후 점차 상승 반전할 것으로 예상되고 국고 3년 수익률은 5.10~5.45%대 전망 외환시장 미국의 신용경색 우려감 확대, 주요국 긴축기조 유지 등의 영향으로 글로벌 달러 약세 지속. 경제 펀더멘탈의 개선, 견조한 수출 등의 영향으로 하락압력 높으나 환율 하락시 외환당국의 개입 경계감으로 하방경직성 강화. 8월중 원/달러 환율은 905~930원 사이에서 형성될 전망 주식시장 2000p 돌파이후 조정국면에 진입한 주식시장은 글로벌 유동성 위축 우려와 외국인 대량 매도 등으로 조정요인이 우세하며 이는 2000p에 대한 진통과정으로 볼 수 있음. 경기 및 기업실적 회복과 국내유동성 여건을 감안할 때 8월 이후 점차 장기 상승추세를 회복할 것으로 전망됨. 8월 포트폴리오전략은 상대적인 가격 메리트와 양호한 밸류에이션 및 이익개선 모멘텀이 뚜렷한 IT섹터와 안정적인 사업구조에 자원개발, 해외사업 진출 등의 성장 동력이 확보되고 있는 유틸리티섹터에 대한 비중을 확대