하나은행 하나금융연구소

초저금리시대에 안정적으로 고수익을 추구하는 대체투자에 대한 관심이 고조되고 있다. 대체투자의 속성인 낮은 유동성에 대한 보상인 유동성 프리미엄을 확보하려면 장기적 안목으로 투자해야 한다. 전통적인 자산집단에 대한 시장위험과 신용위험에 더해 유동성위험, 거래상대위험, 레버리지위험, 운용위험을 측정하고 관리해야 하며, 대체투자를 해외로 확대하는 경우에는 환위험과 국가위험까지도 관리해야 한다. 즉, 대체투자를 위해서는 종합적 리스크관리시스템의 구축이 전제되어야 한다는 것이다. 아울러 대체투자는 주로 건별로 이루어져 자산선택이 중요한 성과요인이므로 반드시 대체자산 분야별 전문가를 확보해야 하고, 전문성을 보완하기 위해 위탁운용을 활용하는 경우에는 운용사 선택과 선택 이후 운용사를 관리・감독할 수 있는 능력을 갖추어야 한다.