하나은행 하나금융연구소

▶ 4/5월 중국 경제금융 정보 1/4분기 중국 은행권, 양호한 수익성 유지 : 올 1/4분기 대출 확대 및 자산건전성 유지에 힘입어 중국 은행권은 양호한 수익성 시현. 예대금리차 축소와 대손충당금 적립 확대로 당기순이익의 증가폭은 감 소 추세이나, 대출구조의 개선과 경기회복세에 힘입어 2/4분기 수익성과 건전성은 모두 개선될 기대 보아오 포럼, 중국의 국제적 영향력 확대 기회로 활용 : 지난 4월에 개최된 보아오 포럼 연차총회에 서 경제위기 극복을 위한 아시아의 협력과 중국의 역할론이 주요 주제로 다뤄진 가운데 중국은 동 포 럼을 통해 국제통화시스템 개혁, 베이징 컨센서스 등에 대해 중국의 입장을 표명하는 창구로 활용 중국 부동산 시장, 반등 조짐 출현 : 중국의 부동산 가격이 지속적인 하락세를 보이는 가운데 올 1 월 이후 저가매수와 부동산 부양책에 힘입어 주택거래량이 점차 확대되면서 부동산 시장의 회복 조짐이 부상. 대규모 주택재고 누적으로 당분간 주택가격의 하락세는 지속될 가능성이 높으나 거래량 반등세가 유지될 경우 재고조정이 빨라지며 연말쯤 주택가격의 저점을 확인 가능 기대 중국의 경기회복세 가시화 : 수출 위축세의 지속에도 불구하고 올 3월 이후 중국의 PMI, 산업생산, 고정투자, 부동산거래량 등 대다수의 경기지표가 개선세를 나타내면서 경기회복에 대한 기대감이 크게 확산. 이에 따라 중국정부는 당분간 추가 부양책 시행보다는 기존 경기부양책의 효율성 제고 를 위한 노력에 집중할 것으로 보이며, 통화정책 역시 미시적 수준에서 조정될 것으로 전망

▶ China Economy and Finance - April/May Update □ Chinese banking sector maintains strong profitability In contrast to major global banks which have seen a sharp deterioration in profitability and asset quality, Chinese banks remained profitable in 1Q 2009 and improved over the previous quarter. Net income increased on the back of rapid loan growth and the limited direct impact from the global financial crisis. However, net income growth has been slowing as NIM declines due to the government's rate cuts and as banks' pricing power weakens due to limited market liquidity. Banks' asset quality has improved slightly. NPL ratios for most banks remain in the range of 1~2% and are expected to decline further as the economy recovers. □ Boao Forum highlights China's power The 2009 Boao Forum for Asia (BFA) was held on April 17~19 in Boao, China with the theme of "Asia, Managing Beyond Crisis." Key issues that were discussed include expanding economy cooperation in Asia, the rise of emerging economies, and the Doha Round. At the BFA, China again suggested reforming the dollar-dominated international monetary system and highlighted the growing role of emerging markets. This spurred debate on the monetary system, and on the possibility of the "Beijing Consensus" replacing the "Washington Consensus." The BFA is gradually emerging as a platform for China to aggressively project its views and to highlight its growing power and influence. □ Signs of recovery in the real estate market In 1Q 2009, residential building transaction volumes rebounded, swinging from a contraction to positive growth. This suggests that a real estate market recovery may be gaining momentum. However, real estate prices will continue to be under pressure for several quarters due to the backlog of building inventory. Real estate prices may hit bottom at the end of the year since transaction volumes are growing and inventories are declining and could be resolved in 6~9 months. □ Current economic review for China Signs of an economic recovery are becoming apparent as leading indicators such as the PMI, real estate transaction volume and liquidity indices are continuing to rise and in March, industrial production, fixed investment and exports began to improve. Due to the government stimulus package, investment, particularly by state-owned enterprises or funded by the central government budget, has rebounded significantly, which partially offsets the negative effects from the contraction in exports. GDP growth may recover in 2Q with more aggressive support from government investment, and China is likely to be among the first nations to recover from the economic crisis.