하나은행 하나금융연구소

우리나라 자산운용 산업은 2000년대 중반 증권시장의 활황과 적립식 펀드 붐이 불면서 큰 폭의 성장세를 실현하였으나 2008년 글로벌 금융위기 이후 지속적인 환매와 투자자들의 신뢰저하로 위기 상황에 놓여 있다. 현재 자산운용시장의 위기는 그 원인은 시장에 내재되어 있는 구조적인 문제에서 찾을 수 있다. 첫째, 판매채널이 운용회사를 지배하는 산업구조의 문제, 둘째, 모든 운용사와 자문사가 연기금 아웃소싱에 매달리면서도 실익이 없는 일임시장구조의 문제, 셋째, 장기적인 펀드투자 인센티브가 부족한 세제구조의 문제 등이 그것이다. 본 고는 이들 문제들의 본질을 분석하고 이에 대한 대응방안을 제시하고자 한다.