하나은행 하나금융연구소

▶ 최근 국내 금리 급등의 배경과 향후 금융시장 전망 글로벌 금융불안이 한창인 가운데 최근 달러 유동성 부족 사태가 쟁점화 되면서 시장 불안을 가중. 그 여파는 국내에서도 스왑시장 불안과 채권 금리 폭등으로 구현되고 있는데, 이하에서는 그 배경과 향후 전망을 검토 은행권의 저원가성 예금 이탈을 충당하기 위한 CD 및 은행채 발행 확대가 금리 상승을 야기하고 있고, 환헤지 수요 급증에도 불구, 외화차입 규제와 글로벌 신용경색 확산으로 CRS금리 급락 최근 국내 채권투자자들은 현물과 선물, 스왑을 연계한 다양한 구조의 투자 포지션을 구축하고 있어, 일부 섹터의 변동이 여타 섹터의 변동을 초래하며 시장 전체의 변동성 확대를 초래 최근에 본격 대두된 스왑 베이시스 확대 등 마찰적 요인들이 단기간에 해소되기 보다는 향후 지속적으로 시장에 영향을 미칠 가능성이 높은 점을 고려할 때 펀더멘탈을 근거로 한 전망에는 한계가 존재 한편, 최근의 금리급등을 근본적으로 야기한 은행권의 자금 부족현상은 단기간내 해결되기 어려움에 따라 은행채의 채권수요 구축 현상이 당분간 지속될 가능성이 높은 점을 고려할 때, 경제 및 은행산업의 환경 변화가 본격화되는 내년 2/4분기 이후 점진적으로 해소될 가능성이 큼