하나은행 하나금융연구소

채권시장 월초 대내외 통화 정책 불확실성 집중으로 이에 대한 확인 과정 필요. 국내 의 경우 낙관적 경기관 등 기존 통화 정책 스탠스 유지되겠으나, 시중 유동 성 상황 고려시 자금 시장 불안 요인은 상존. 월말 지표 개선 가능성 배제 하기 어려운 가운데 금월 중 국고 5년 수익률 4.90~5.20% 형성 예상 외환시장 월초와 월말 네고출회와 미 경기둔화에 대한 우려 등의 영향으로 하락압력 이 강화될 전망. 그러나 정책당국의 개입심리와 경상수지 적자에 따른 국내 달러화 공급물량 축소로 하락압력은 제한될 것으로 판단. 5월중 원/달러 환 율은 920~940원 사이에서 형성 전망 주식시장 4월 주식시장은 중국모멘텀과 유동성에 힘입어 90p 상승하며 마감. 5월 주 식시장은 기술적 부담과 미국, 중국 등의 정책적 리스크 부각, 미국 펀더멘 탈 모멘텀의 추가 약화, 유동성 선순환의 이상 징후 등으로 조정과 함께 변 동성이 확대될 것으로 전망(KOSPI 전망 1400~1580p)