하나은행 하나금융연구소

▶ 증권업 ■ 업권 개황 ● 2007년 상반기까지 급성장을 기록하던 국내 증권사는 이후 증시 침체에 따라 정체 상태를 지속하고 있는 가운데 2008년 3월말 기준 총자산은 131조원 기록 ● 2008년 1사분기 수수료수익 중 수탁수수료 비중은 71%로 여전히 높은 브로커리지 의존도를 나타내고 있으며, 국내외 증시 불안으로 수익성은 지속적으로 악화 ■ 주요 이슈 및 전망 ● 8개의 신규 증권사 설립으로 단기적인 경쟁이 심회될 것으로 예상되며, 증권업으로의 진출 시도가 지속되는 가운데 향후 진입 요건 완화로 경영 프리미엄 하락이 기대됨에 따라 중장기적으로 업권 내 M&A 활성화 및 이를 통한 구조조정이 진행될 것으로 전망 ● 고객기반 확대를 위한 브로커리지 수수료 경쟁이 지속되고 있으며 수익성 악화를 막기 위해서는 확보 고객을 대상으로 한 교차판매로의 연계, 수익구조 다각화 등의 노력이 필수적 ▶ 자산운용업 ■ 업권 개황 ● 자산운용업은 수탁고가 꾸준히 증가(2008년 3월말 수탁고가 336조원)하여 지속적인 성장세를 유지하고 있으며, 운용보수 수익(3,607억원) 및 당기순이익(1,057억원) 또한 크게 증가해 왔으나 1/4분기 글로벌 증시 불안에 따라 수익성 악화 ■ 주요 이슈 및 전망 ● 퇴직연금 펀드투자 한도 확대 및 펀드판매채널 다양화가 진행되고 있으며, 다수의 기업이 자산운용업에 신규 진출 또는 기존의 자산운용업을 강화하는 등 자산운용업계 구도 재편이 가속화 ● 증시 등락에도 불구하고 국내·외 주식형으로 자금유입 지속될 것으로 예상되며, 이에 따른 운용보수 증가로 운용사들의 수익은 증가할 것으로 전망