하나은행 하나금융연구소

중국정부는 안정적 성장의 잠재 리스크이자 경제개혁의 큰 걸림돌인 지방정부 채무문제를 해결하기 위해 지방채로 기존의 채무를 교환하는 프로젝트를 추진하고 있다. 최근 발표된 정부의 지방채 지원방안에 의해 지방정부 채권발행이 전격 가동되었다. 저금리·장기 지방채로 기존의 고금리·단기 채무를 교환함으로써 지방정부의 채무부담이 완화될 것으로 기대된다. 은행의 경우, 지방채 인수로 인해 수익성 악화가 불가피하나 자본부담 완화, 유동성 개선, 세제혜택 등으로 영향이 제한적이다.