하나은행 하나금융연구소

지난 9월 FOMC의 QE축소 유예를 두고 연준의 커뮤니케이션 실패에 주목하는 시각이 많다. 하지만 ‘에반스 룰’로 대변되는 연준의 커뮤니케이션 전략에 비추어 볼 때, 오히려 시장의 과민반응 혹은 ‘근시안적인 쏠림현상’의 징후도 간과하기 힘들다. 사실 금융안정의 최대 적은 쏠림현상이다. 글로벌 금융위기의 상흔이 제대로 해소되지 못한 지금, 연준의 경계망도 여기에 초점을 맞추고 있는 모습이다. 이런 맥락에서 최근 QE축소 유예를 계기로 촉발된 연준 통화정책 향방에 대한 불확실성은 오히려 시장의 건전한 조정, 특히 잠재적 불균형 위험의 제거라는 측면에서 재해석될 여지가 있어 보인다.