하나은행 하나금융연구소

유럽은 재정위기 확산으로 글로벌 공조에 대한 중국의 역할 기대

금융위기 이후 중국과 유럽은 무역과 투자등을 통한 경제 협력 강화

-금융위기 이후 유럽은 중국의 최대 수출 지역으로 부상하였으며 유럽위기가 심화될 경우 중국의

대외거래에 큰 영향을 미칠 가능성 상존

-이에 2010년 유럽위기 부각 이후 중국이 유럽 국채 매입과 실물 투자 확대를 통해 실질적인

지원을 하였으며 이번에도 중국의 지원 가능성은 클 것으로 판단

중국의 對유럽 추가 국채 매입의 딜레마

-유로화 위기로 인해 다시 달러화 중심의 단일 국제통화시스템이 강화될 경우 중국의

위안화 국제 지위 여부가 불투명해 질것으로 판단

-중국의 경제 실리와 국제적 지위를 고려할 경우 유럽 위기에 대한 방임자세를 취하지는

못할 것으로 판단되나 외환보유고의 지원 가능범위, 미국채 대규모 매각에 따른 충격여지

등을 고려할 때 유럽 국채에 대한 추가적인 매입 또한 쉽지 않을 것으로 판단

유럽 국채 매입은 제한적이고 비국채 및 실물 투자 확대 등을 통한 지원 예상

- 유럽 국채 매입에 있어 중국의 지원 가능한 방식은 위기국 국채에 대한 보유 지속과 신용이

양호한 일부 유럽 국채에 대한 선택적인 추가 매입이 될 것으로 판단

-동시에 2010년 이후 대유럽 비국채 투자에 대한 확대 전략을 지속하며 민간자본의

유럽 실물투자 확대 추진 강화 및 대 유럽 수출 확대 등의 정책을 펼칠 것으로 예상

유럽 재정위기의 부정적인 영향을 해소하기 위한 중국 내 대응책 예상

-글로벌 경기 참체 가능성에 따라 중국의 긴축정책을 완화할 필요성이 제기되고 있으나

정책공조에 따른 글로벌 유동성 확대로 중국의 전면적인 완화책 실시에 신중한 입장

-한편, 유럽에서 철수한 화교 자본 및 핫머니 등의 중국 내 대거 유입 가능성 확대로 외국인

직접투자 및 외환관리의 강화가 필요할 것으로 판단

1. 유럽 재정위기 확산으로 중국 입장에 대한 국제사회 관심 급증

2. 글로벌 금융위기 이후 유럽은 중국의 최대 수출 대상국으로 부상

3. 2010년 유럽 재정위기 부각 이후 중국의 對유럽 투자 급증

4. 유럽 국채 매입에 대한 중국의 딜레마

5. 중국의 對유럽 정책의 향방

6. 유럽 재정위기에 대한 중국의 대응