하나은행 하나금융연구소

주요 원자재 가격 동향 및 전망

향후 국제 유가는 배럴당 80달러 수준에서 유지될 전망

점진적인 경기 회복이 예상되나 미국, EU, 일본 등 주요 소비국들의 경기 회복이 불투명한 상황인 반면, 공급 및 재고여력은 충분하기 때문에 수급 측면에서는 유가 상승을 견인하기 어려울 듯
반면, 출구전략이 예상되나 저금리 및 경기 회복세를 훼손할 정도로 대폭적인 금리 인상이나 유동성 축소로 이어지기 어렵기 때문에 당분간 달러화 약세가 지속되고, 이는 투기자금의 상품시장 유입으로 이어져 유가 상승 요인으로 작용할 것이기 때문
게다가 그동안 잠잠했던 지정학적 리스크의 추가적인 개선 여지가 낮다는 점을 고려하면 유가 불안의 또 다른 요소로 작용할 수 있음. 결국 2010년 유가는 하반기로 갈수록 상승세를 지속하고, 연평균 80달러 수준을 유지할 전망

비철금속 가격, 전반적인 강세 예상하나 가격부담 요인 존재하며 상품별로 차별화될 전망

2010년 풍부한 통화 유동성, 달러 약세 지속, 실질 수요 증가로 비철금속 가격은 강세를 지속할 전망. 반면 현재 단기 급등에 대한 부담감, 선물시장의 차익 실현 매물 증가 가능성, 중국 재고 비축의 지속성 여부 등의 가격 하락 요인도 존재
상품별로는 수급 및 재고 수준 등에 따라 가격이 차별화될 것으로 예상되는데, 상대적으로 재고 수준이 낮고 달러 약세 지속 시 투기 수요 증가가 기대되는 니켈과 구리의 가격 상승 가능성이 가장 큰 반면, 알루미늄은 높은 재고와 잉여생산으로 가격 상승이 제한될 전망

국제 금 가격, 장기적 강세가 예상되나 단기간내 추가 상승 가능성은 낮음

금 가격은 2010년에도 풍부한 통화 유동성, 달러 약세 지속으로 강세를 이어갈 전망이나, 강도 높은 약달러 흐름과 인플레이션 발생 가능성 등이 제한적인 점을 고려할 때 추가적인 가격 상승에 한계가 있을 것으로 판단
또한 단기간내 급등한 것과 관련하여 추가적 상승에 대한 투자자들의 심리적 부담감이 존재하며, 2010년 글로벌 경기가 전년대비 점진적 회복세를 보일 것으로 예상되어 안전자산으로서의 투자 매력은 감소할 전망