하나은행 하나금융연구소

1. 지난 주 국내외 금융시장에 대한 평가와 전망 ● 지난 주 전세계 금융시장은 미국 연준의 개입 시사, M&A 부활 조짐, 그리고 양호한 실물지표 등에 힘입어 서브프라임 충격에서 벗어나 빠르게 안정되는 모습 ● 그러나 서브프라임 사태의 본질적인 문제들은 그다지 개선되지 않고 있는 반면, 금융시장은 연준의 금리인하 기대 등 낙관적 분위기를 반영해 너무 빠르게 회복되고 있는 것으로 판단됨 ● 따라서 앞으로도 서브프라임 불안과 관련된 추가적인 재료의 등장에 전세계 금융시장이 취약성을 보이면서 상당한 변동성을 보일 가능성이 큼 2. 외국인 순매도 얼마나 더 지속될 것인가? ● 국내 외국인 순매도 공세는 연초 대비 투자가치 상승에 따른 포트폴리오 비중 재조정 과정에서 서브프라임 충격에 따른 환매 대비용 유동성 확보 노력이 부가된 형태로 평가됨 ● 외국인 순매도가 연초 투자 포트폴리오 가치 수준으로 재조정될 때까지 지속된다고 가정하면 외국인 투자자들의 추가 순매도 여력은 7조원 정도 남아 있고, 최근 외국인 투자자들의 순매도 전환 후 일평균 순매도 수준으로 매도를 지속한다고 가정할 경우 이를 소화하기 위해서는 1~2개월 정도 추가 순매도가 필요한 실정 ● 향후 외국인 투자자들의 순매도 지속 여부는 서브프라임 충격의 진정 여부 등에 영향을 받겠지만, 포트폴리오 재조정을 위해 1~2개월 정도 순매도세가 지속될 공산이 큰 것으로 판단됨